近期，关于大股东减持的消息日渐增多。有统计称，沪深两市今年共有409家上市公司的重要股东存在减持行为。随着监管的趋紧，舆论的引导，越来越多的人开始闻“减持”色变。

然而，大股东不能减持吗？当然可以，大股东有依法减持的权力。人们反对的，只是那些违法违规减持的行为。

可以看到，目前A股大股东违规减持的套路大致有以下几类：

一是画大饼。大股东利用上市公司公告等手段，要么虚报业绩，要么畅想未来，引得众人拾柴火焰高，把股价抬上去了，立马减持走人。业绩的前后变脸，计划的无影无踪，往往让散户们吃尽了苦头。

二是高送转。近年来，上市公司借高送转拉抬股价，从而“掩护”重要股东套现的行为屡见不鲜。截至3月20日，已经有不少于71家公司年度送转比例不低于每10股送转5股，其中至少20家公司发布了重要股东减持计划。这种形式的减持有愈演愈烈之势，已经引起了监管层的高度注意。深交所已于今日表示，将“逢高送转必问”。

三是悄悄减。按照规定，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%后，每减持比例达到5%时，应当在三个交易日内公告，并在公告后的二日内不得再行买卖。而很多大股东无视这一规定，偷偷减持，被发现时一句“不了解规则”就想蒙混过关。同时，这一行为往往配合着以上两种行为一起进行。

以上这些减持行为，往往引起股价的大幅下挫，极大地打击市场和股民的信心，有的甚至会影响到上市公司的进一步发展。对于这样的减持行为，当然应该打击，当然应该批评，当然应该禁止。

但除此之外，一些大股东合规合法的减持行为，似乎不该受到过多的指责。须知，减持和增持都属于正常的投资行为，关键要看大股东减持的目的。一些大股东减持并非由于不看好公司，也不是不看好后市，更不是想要“割韭菜”，而往往只是出于资金紧张或者其它情有可原的原因。

有一个有趣的例子，某上市公司大股东因为需要“改善生活”，计划减持公司股票。网上一片骂声，纷纷斥其“奇葩”。但仔细想想，除了有些“奇葩”，如果这位大股东的行为没有违法违规，有何指责之处呢？只许散户卖股票，不许大股东正当减持？

所以，大股东们在法律法规框架内怎么处理自己的股票，是他们基本的权利。只要符合上市公司减持规定，其减持行为就不应当受到过分的约束，更不应该被误伤。如果因为舆论的原因，大股东都不敢减持了，那当然也不是一个健康市场应有的状态。什么时候减？什么价位减？准备减多少？什么方式减？只要公开透明，合法合规，就不该视其为“洪水猛兽”。

当然，相关的法律法规更需要完善，不能给居心叵测者留下可以钻营的“漏洞”，更不能让投机倒把者披上“合法合规”的外衣。据了解，现行《证券法》中，对大股东减持并没有特别细化的说明，仅是笼统地表述为，依法发行的证券，法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内不得转让。而有消息称，在《证券法》修订草案中，可能会对大股东减持的范围有明确规定，包括对大股东其所持有的上市公司IPO前发行的股份，或上市公司非公开发行的股份进行减持的，其持股比例、期限，卖出时间、数量、方式等。

总之，一个理性的市场，应该理性地看待“减持”。对于违法违规的减持，应该加大监管处罚的力度；对于合法合规的减持，不应一视同仁地打击误伤。只有完善规则，疏堵结合，才是管理大股东减持的正确方向。

题图来源：视觉中国  图片编辑：邵竞