日前，由上海环境能源交易所组织开展的2026年上海碳排放配额行政管理服务信托（以下简称“碳信托”）首次有偿竞价交易顺利收官。此举标志着上海碳市场在市场化供需调节与碳资产金融化创新上取得突破性进展，碳信托这套集市场调控、资产盘活、风险管控于一体的创新机制，为全国碳市场金融化发展树立了先行示范。
“首秀”规范有序
市场化定价彰显活力
本次有偿竞价交易严格恪守“公开、公平、公正”原则，全程依托上海碳排放现货交易系统规范化开展，是碳信托机制的首次市场化“实战”。为保障市场平稳运行、维护企业合法权益，本次交易科学设定竞买底价，以2025年12月1日至2026年5月30日期间全量配额挂牌成交加权平均价为基准，设定1.06倍溢价。这一定价方式既守住了纳管企业碳资产价值底线，也向市场传递出平稳理性的价格信号，规避碳价非理性波动，彰显了市场化定价机制的科学性与市场活力。
随着本次交易落地，上海碳市场正式形成碳信托市场化流动性调节、政府储备配额有偿发放履约兜底的市场化、行政化双轨调控新格局，搭建起层次清晰、分工明确、互补联动的现代化市场调控体系，提升碳市场运行的稳定性与精细化管理水平。
其中，碳信托有偿竞价交易主打市场化灵活调节，投放配额可全程流通交易，能够根据市场供需动态调整，精准适配市场流动性变化；即将落地的政府储备配额有偿发放则聚焦履约兜底保障，投放配额不可流通，重点守住市场履约安全底线。
打造碳市场“稳定器”与
碳资产“增值器”
作为国内首个聚焦碳配额市场化、金融化管理的专项信托机制，碳信托是上海碳市场深化改革的核心创新举措，于2026年2月28日在虹口正式发布。该机制对标欧盟碳市场稳定储备机制（MSR），通过成熟的专业信托架构，实现碳配额的集中归集、合规管理与科学有序投放。
2026年5月29日，华宝信托—沪碳2030上海碳排放配额A款行政管理服务信托正式成立，标志着上海碳信托从制度设计阶段全面迈入运营阶段。目前，该机制已构建起“企业自愿委托、信托集中管理、市场有序投放、收益按份额分配”的完整闭环运作模式，成功将企业零散闲置的盈余配额，转化为可调控、可增值的市场化资源环境要素资产，实现了碳市场精准调控与企业碳资产高效利用的双向赋能。
多重价值共振
助力碳市场提质增效
本次碳信托首次有偿竞价交易圆满收官，为上海碳市场高质量发展注入全新动能，实现了碳市场、市场企业、绿色产业、绿色金融的多重价值共振。
在碳市场层面，碳信托以市场化动态调节手段平衡市场配额供需、平抑碳价波动，进一步健全了碳定价机制，提升了上海碳市场的运行韧性与定价公信力。依托信托的天然金融属性，推动碳配额从单一的履约考核指标，转型为可流转、可增值的标准化绿色金融资产。
在企业层面，该机制有效盘活了企业存量盈余碳配额。通过信托统一规范化管理与市场化专业运作，企业可获得持续稳定的碳资产增值收益，有效降低整体减排成本。碳信托按需科学投放配额，可及时提升市场流动性，稳定企业生产经营与低碳转型预期。
在产业与区域发展层面，碳信托打通了绿色金融市场与碳市场的行业壁垒，引导社会绿色资本深度对接碳市场，赋能产业结构绿色转型升级，为“十五五”双控目标落地筑牢市场基础。
上海环境能源交易所介绍，此次碳信托有偿竞价交易落地，是上海碳市场制度创新的重要成果。下一步，将持续优化碳信托运作体系，不断扩大参与主体覆盖面、丰富碳信托产品类型、优化配额投放节奏与定价规则，提升市场调控精准度，适配不同企业的碳资产管理需求。同时，依托上海国际金融中心建设优势，强化碳市场与金融市场联动，完善多层次、多元化的碳市场体系，输出可复制推广的碳市场深化改革和创新发展的“上海经验”。
碳信托在虹口发布运营，是虹口依托绿色金融集聚优势，聚力打造区域碳金融创新示范标杆的重要抓手。作为本次交易的承载地，虹口始终将绿色低碳作为区域发展的重要课题。近年来，虹口依托北外滩核心区位优势，集聚绿色低碳产业，围绕绿色低碳持续发力。目前已集聚绿色低碳企业超千家，产业规模近800亿元，产业集聚发展态势持续向好。作为市区协同工作中以“绿色低碳”为特色赛道的承载区，虹口始终将绿色低碳作为“一把手工程”系统推进，立足“新时代都市发展新标杆”的战略定位，加快构建绿色低碳产业生态，助力上海打造具有国际影响力的绿色服务新高地。
记者：刘逸
图片：杨伯荣
编辑：刘逸
