查看新版>>
我的位置： 上观号 > 中国上海自贸试验区 > 文章详情

自贸离岸债：金融制度型开放的重要实践

转自：中国上海自贸试验区 2026-05-18 17:21:13

近年来，我国资本市场双向开放持续深化，跨境投融资需求快速增长。2025年，中资离岸债券市场实现融资规模逾两万亿元人民币（含外币等值），全球影响力持续上升。同年，人民银行在陆家嘴论坛宣布支持发展自贸离岸债，既是强化上海全球人民币交易配置功能的关键举措，也是上海推进金融制度型开放、探索离岸金融创新的重要实践。“两头在外”新模式下，自贸离岸债已发行7单、融资21亿元等值人民币，凭借规则国际接轨、融资成本低廉、参与渠道畅通、运行机制规范等优势，正持续为离岸金融市场稳健发展注入新动能。

服务跨境融资主体 优化企业全球资本布局

自贸离岸债对标国际通行发行规则，市场准入开放便捷，发行流程精简高效，便于境内外发行人对接全球资本、抢抓市场融资窗口。融资成本方面，自贸离岸债以人民币计价，对美元基准利率优势保持在200BP以上。同时，自贸离岸债信用溢价空间较小，发行利差均保持在50BP以内,综合融资成本较同期美元债有明显优势。依托FTU账户体系拓宽跨境融资渠道，丰富市场主体融资工具箱，是传统离岸债券业务的有效创新补充。以交通银行香港分行为例，2025年8月发行了3年期全球首单公募自贸离岸债，票面利率1.85%，实现多境外交易所挂牌，成功引入中东机构投资者，为企业优化跨境资本布局提供了可复制示范案例。

扩容全球资产供给 丰富国际投资配置选择

自贸离岸债为全球投资者补充优质人民币资产供给，契合当前国际债券市场配置需求，已成为投资机构争相布局的热门赛道。自贸离岸债定价对标国际基准、交易联通全球市场，在利率研判、汇率对冲、二级市场流动性方面具备良好深度，能够平抑组合波动、增厚中长期收益，提升机构跨周期风控能力。参考香港、新加坡等海外市场经验来看，自贸离岸债有望凭借中资“出海”浪潮，成为下一轮投资风口。在参与路径上，中央结算公司、上海清算所在自贸离岸债业务项下都支持名义持有模式，境外投资者可选择通过次级托管人参投，在满足监管穿透要求的同时，有效提升国际投资者参与便利度。

深化制度先行先试 健全离岸金融发展生态

发展自贸离岸债是推动金融高水平制度型开放、探索离岸金融创新的重要举措。随着多笔发行业务落地，上海向全球金融市场展示了上海国际金融中心在离岸投融资交易等领域的国际服务能力。同时，市区政府与中央金融管理部门在沪机构协同联动，持续完善政策供给与市场规则体系。今年3月，《上海市浦东新区自贸离岸债业务发展若干规定》正式施行并同步发行英文版本；上海金融法院以自贸离岸债为场景的金融市场测试案例也即将审结，为业务稳健运行筑牢法治支撑。制度立法与司法保障双向赋能，共同营造稳定可预期的市场环境，有力助推上海离岸金融生态持续完善、金融开放能级稳步提升。

信息来源：浦东金融

“中国上海自贸试验区”是上海自贸区管理委员会唯一认证的官方公众号，在这里，您可以得到最权威、最全面、最及时的上海自贸区各类信息。关注我们，让我们一起读懂自贸区。