国际货币基金组织（IMF）7月26日发布《世界经济展望报告》（以下简称《报告》）更新内容，将2022年和2023年世界经济增长预期分别下调至3.2%和2.9%，这是该机构4月以来再次下调世界经济增长预期。

IMF认为，当前在全球范围内，尤其美国和欧洲主要经济体的通货膨胀高于预期，引发金融环境收紧。外加乌克兰危机的负面效应溢出等经济下行风险，进一步冲击世界经济。

3个月来再次下调

根据《报告》更新内容，IMF预计世界经济增速将由去年的6.1%放缓至今年的3.2%，比4月预测低0.4个百分点；预计2023年世界经济增速为2.9%，比4月预测低0.7个百分点。可见，与去年相比，今明两年世界经济增速或遭“腰斩”。IMF形容“前景日益黯淡，更具不确定性”。

具体来看，美国2022年和2023年经济增长预期分别为2.3%和1.0%，分别比4月预测下调1.4和1.3个百分点。

欧元区今明两年经济增长预期分别为2.6%和1.2%，较4月预测分别下调0.2和1.1个百分点。其中，英国经济预计将在今年下半年明显放缓，并在明年成为七国集团（G7）中最疲弱的经济体。IMF目前对英国经济今明两年的增长预期分别为3.2%和0.5%。相比之下，IMF今年4月对英国经济明年的增长预期为1.2%，1月时的这一预期为2.3%。

IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古兰沙指出，英国“异常高”的通胀率预计将对该国经济发展前景产生负面影响。目前，英国的通胀水平（9.4%）高于美国（9.1%）和欧洲（8.6%）。“这预示着英国央行将进一步收紧货币政策，这也将拖累未来增长。”

还有分析指出，英国“异常高”的通胀率与“脱欧”遗留矛盾、该国能源结构有关。在与俄罗斯的交锋中，依赖化石燃料的英国更容易“受伤”。

相比之下，IMF预计日本和加拿大将成为G7中表现相对较好的国家。而在全球范围内，IMF预计石油出口大国——尼日利亚和沙特阿拉伯的表现也会更为亮眼。IMF预计俄罗斯的表现也将好于此前预期，“因为制裁对国内金融部门的影响得到了遏制，劳动力市场的疲软程度低于预期，国内需求也显示出了一些弹性。”

IMF还对全球范围内的通胀前景做出最新预测。预计到今年第四季度，全球通胀率将达到8.3%，高于4月预测的6.9%。发达经济体的通胀率将为6.6%，新兴市场和发展中经济体的通胀率将达到9.5%。

另据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，IMF金融顾问托拜厄斯·阿德里安（Tobias Adrian）表示:“通胀需要更长的时间才能消退，预计总体规模今年晚些时候才会显现。”

多重下行风险

近年来，全球经济形势受到新冠疫情、供应链不畅、地缘政治形势紧张等因素影响。IMF注意到，随着新冠疫苗推出，全球经济去年显示出“试探性地复苏”，但今年以来面临多重下行风险。

首先，随着俄乌冲突持续，欧洲能源供应危机持续发酵。俄罗斯在能源、粮食、制造业出口等领域具有重要地位。但在俄乌冲突爆发后，欧盟对俄施加多轮制裁，并决定逐步摆脱对俄能源依赖，陆续停止进口俄煤炭，对俄实施部分石油禁运，并计划于今年底前停止进口俄石油。但在天然气领域，欧洲难以找到俄天然气的替代，因而“气荒”加剧，天然气价格飙升。

其次，通胀比预期更难控制。随着全球范围内的能源和商品价格飙升，美欧通胀压力高企。美国官方7月13日公布的最新数据显示，今年6月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨1.3%，同比增长9.1%，创近41年峰值。而且美国CPI已连续四个月同比上涨超过8%，外界对于美国经济出现衰退的担忧随之加剧。

在此背景下，美联储今年3月以来连续收紧货币政策，至今已3次加息，且加息力度一次大于一次。IMF最新预测出炉之际，美联储或于本周再次宣布加息75个基点。但美联储激进加息的负面效应外溢引发担忧。

皮埃尔-奥利维耶·古兰沙暗示，美联储的“软着陆”目标，即在不引发衰退的前提下给经济“降温”，恐怕难以实现。“目前形势表明，美国经济避免衰退的可能性很小。”

而在欧洲能源危机蔓延、美联储激进加息等背景下，欧元区通胀数据持续走高，6月通胀率按年率计算达8.6%，再创历史新高。与此同时，欧元区经济承压，欧元对美元汇率持续下跌，近日更是跌至20年来最低点，导致欧洲央行压力骤增。

为了给通胀“高烧降温”，保持欧元汇率稳定，欧洲央行已于近期被迫启动十余年来的首次加息。但欧洲央行大幅加息可能抬高欧元区国家融资成本，导致一些成员国债收益率利差扩大，加剧高债务国家偿债压力，从而加剧经济下行风险。

再者，全球金融环境收紧令新兴市场和发展中经济体面临的风险进一步增加，包括债务问题、借贷成本上升、资本外流等。例如，美联储加息不仅可能加剧美国债务风险，还可能增加新兴市场和发展中经济体偿还美元债务成本，从而推高全球债务违约风险。

IMF预计，如果这些风险成为现实，通胀进一步上升，世界经济增速在2022年和2023年将分别下降至2.6%和2.0%。也就是说，IMF可能还会下调世界经济增速预期。

皮埃尔-奥利维耶·古兰沙说，在此情况下，美国和欧元区明年的经济增长都将接近零，并对世界其他地区产生负面的连锁反应。

与此同时，外界担忧全球经济陷入“滞、胀、衰”的境地，即经济发展停滞、通胀高企、陷入衰退。而这恐将影响各国民生，加剧全球不平等。

好在各国仍有应对方式，但需采取果断、有效的行动。一方面在于国家层面的政策调整。皮埃尔-奥利维耶·古兰沙说，当务之急是遏制通胀，各国政府可以通过出台有针对性的支持举措，来缓解通胀高企、经济增长放缓对弱势群体的影响。此外还有增强金融体系的弹性、提高疫苗接种率，预防潜在的公共卫生紧急事件、采取行动应对气候变化等。

另一方面，在经济全球化的今天，国家层面上使用的政策工具还需要与国际努力相互配合，包括开展多边合作，进行政策沟通等。

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