没有一点点防备，也没有一丝顾虑，台湾地区第三大航空公司、占岛内两成市场的复兴航空忽然宣布22日停航一天。另据台湾“自由时报”消息，复兴航空今天早上召开董事会，作出了解散公司的决定。这家1951年成立至今的台湾航空公司，恐怕最终难逃停飞的命运。此外，由于外界传闻可能涉内线交易等不法行为，台北地检署已介入调查。

按台湾媒体的说法，促使复兴航空以及其母公司台湾“国产”集团痛下决心的，是一笔高达23亿新台币的可转债。

2013年11月29日，为了添购新客机筹措资金，复兴航空在新加坡发行7500万美元的5年期海外可转换公司债，原定到期日是2018年11月29日，但这一可转债契约写明，持债人可在可转债发行满三年后，即今年11月29日（下周二）提前赎回，而复兴航空第三季财报显示，这一笔可转债尚有22.87亿元新台币的余额待偿。

根据契约，有意提前赎回可转债的持债人，最晚要在一个月前向复兴航空方面登记提前赎回，由于登记赎回的持债人非常多，使得复兴公司面临无钱偿债的窘境。

数据显示，复兴航空第三季度税后净损失9.58亿元新台币，前三季共亏损22.17亿元新台币，股票每股亏损3.42元。如今第四季度又是航空业淡季，如果不及时止损的话，复兴的窟窿会越来越大，处境难上加难。

如果说导火索是可转债的话，那么台湾复兴航空退出舞台，是“内忧外患”共同所致的。

复兴的“内忧”，也就是自己不争气。2014年7月23日，复兴航空一架客机遭遇恶劣天气，在澎湖坠毁，造成49人死亡。2015年2月4日，复兴航空一架客机在飞行过程中撞到高架桥坠河，导致43人死亡，15人受伤。连续两年出现空难，使得复兴航空的形象大损，市场竞争力下降，许多乘客将复兴航空列入了出行的“黑名单”。

而所谓的“外患”，则是不利的大环境。复兴的大部分航线位于东北亚地区，它与20多家廉价航空公司“复线”，需要同台竞争。为了维持住稳定的客源，公司不得不调低票价与廉航看齐，除了飞金门的航线是赚钱的，其余所有航线都亏本。这就出现问题了：航空公司原本的利润就很薄，如今复兴赚的是廉航的钱，养的是大型航空公司，入不敷出导致财务缺口也就在所难免，

其实，复兴航空也在尝试进入廉航市场，希望两条腿走路。2014年12月复兴航空旗下的廉航威航（V-air）开航，结果不到两年，亏损就超过9亿元新台币，不得不在今年9月30日宣布停航，航线并入复兴航空。原因之一是复兴航空经过两次空难后元气大伤，已经无力顾及自己小弟威航了，此外，与其他地区联航不一样，威航还有一个致命伤：它的航线以岛外为主，没有岛内市场，廉航原本城市间的短距离优势没法显现。

今年威航黯然“收摊”，外界就已经瞧出端倪了，“龙（复兴航空标志）跟熊（威航标志）都是同一个饲主，饲主都喂不饱熊了，怎么可能养得起龙？”

如果还有原因，那就是大陆市场的萎缩。复兴航空两岸市场占营运的4成，主要都是飞往大陆的二线城市，旅客以自由行居多。然而，今年“5·20”后两岸关系紧张，观光市场急冻，陆客来台观光数量只有往年3成。陆客大幅减少让复兴航空感受最深，台湾《中国时报》就认为，陆客减少是压垮复兴航空的最后一根稻草。

（本文编辑：洪俊杰 题图来源：视觉中国 图片编辑：朱瓅 编辑邮箱：shzhengqing@126.com）