北京时间5月15日凌晨5时许，美国明晟公司（MSCI）公布了半年度指数调整的结果，234家中国A股公司首次入围，成为MSCI新兴市场指数的成分股，于今年6月1日起生效。中国股市等待已久的进入MSCI指数的愿景，终于成为现实。

对于中国股市来说，这一事件具有多方面的标杆意义：一是中国A股市场已经成为可以和国际上成熟市场比肩而立的一个市场，具备了国际化的实力；二是A股市场具备了吸引国际资金进入的条件，成为国际资金博弈的一个重要领域，市场也将因此出现更多的投资机会。

所谓MSCI，是美国著名指数编制公司明晟公司的简称，而明晟公司是一家集股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数等多方面产品于一体的供应商，其旗下编制了多种指数，其中MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数，这一指数自2001年5月采用“自由流通股”权重计算的新方法重新编制以后，由于其具有更多的客观性、公正性、机动性和公开性，对于投资经理具有更重要的实用性和参考性，因此受到了国际机构的广泛认同，普遍将其作为资金配置的一个重要参考指标。

明晟公司对于将中国公司纳入MSCI指数一直表现出浓厚的兴趣，特别是在A股市场于10年前完成股权分置改革后，A股市场公司已经基本符合MSCI指数将其列入成分股的要求。对此，我国证券市场监管部门也采取了积极行动，推动A股纳入MSCI。中国作为一个新兴市场经济国家，绝大多数上市公司具有良好的增长性，国际资金对于投资中国公司的兴趣从来没有间断过，而作为成长中的A股市场，也更需要通过纳入具有国际性的指数实现参与到国际市场的目标，双方在这方面产生了丰富的共同语言。2016年11月，明晟公司首次将14家在美上市的中国概念股公司纳入MSCI的中国指数和新兴市场指数，使这些中概股公司进入了国际投资经理的视野，其股价也有了良好表现。

对于A股市场来说，此次234家公司纳入MSCI成分股，契合了中国政府正在积极推进的金融市场对外开放的时机，可谓生逢其时。一个多月前，习近平主席在博鳌亚洲论坛2018年年会的主旨演讲中，代表中国政府宣布了中国进一步扩大对外开放的一系列措施，其中金融市场的对外开放力度之大前所未有，受到了全球市场的高度瞩目和认可。在这一个多月里，中国金融、证券市场改革开放的步子明显加快，外资机构可以在中国设立控股的证券公司，随着台资企业工业互联（富士康）招股活动的展开，境外外资企业进入A股市场的通道也已打开。而证监会准备推出的存托凭证（CDR）制度不仅为在美上市的中概股公司回归A股创造了条件，也为未来更多的境外外资企业进入A股创造了条件。

一系列的改革开放举措将在很大程度上改变我国A股市场的基本格局和面貌。A股市场建立以来，一直有散户行情的特色，虽然这是由中国国情所决定的，但是由于散户在资金量、信息掌控以及交易手段等多方面处于弱势，因此更多的表现为跟风炒作，加剧了市场的动荡，加大了市场风险，并且容易被市场操纵者所利用，导致散户在股市中亏损严重。要改变这种格局，必须加大机构投资者在市场中的分量。

多年来，证监会一直围绕着壮大机构投资者力量在努力，但由于制度的约束，吸引境外投资机构进入A股显得步履艰难。去年6月，MSCI明确宣布纳入A股的方案之后，各方一直都在紧锣密鼓地做准备工作，包括央行、证监会、外管局等在内的监管部门紧密协调，不断完善海外资金的准入条件，终于促成了此次的瓜熟蒂落。A股得以进入MSCI，已经成为中国股市国际化征程中的一次重要飞跃。

MSCI接纳A股，当然是A股的一个重大利好，特别是在初始阶段，因为能够产生对国际资金的吸引力，有助于改进和完善A股市场的价值体系，并且推动目前一直在上证指数3100点左右胶着的A股出现一波上升行情。但MSCI毕竟只是一个指数，即使对于被纳入的234家A股公司来说，尽管它们大多是A股市场中的蓝筹股，但MSCI并不是给它们注入了新的发展动力，它们还是要以自身过硬的业绩来显示其进入MSCI是“货真价实”的。

按照MSCI的现行规则，如果它在某一方面出现退步，或者A股市场内有更好的公司出现，它们就有可能会在MSCI成分股未来的任何一次调整期间被调整下来。因此，A股市场不必把进入MSCI当作“救世主”，更重要的是以这次推进国际化的重大飞跃为契机，A股市场面临一次重大的变革，投资者对此应该有清醒认识。

与国际上的成熟市场相比，A股市场在促进经济发展、市场监管和投资者保护等诸方面还存在很多不足，国际化的实现并不标志着这些不足自动消失了，它只是为缩小乃至弥合与国际上成熟股市的差距创造了一个有利条件。A股市场的监管部门需要积极利用目前出现的有利条件，以国际上成熟股市的成功经验为目标，大力推进改革开放，A股市场才能不断焕发出新的生机，给投资者以回报。