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美联储暗示将“很快”开始缩减资产购买规模,释放什么信号?
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来源:上观新闻 作者:杨瑛 2021-09-23 18:05
摘要:美联储官员的一些表态暗示美联储有意向撤回经济刺激,但目前态度谨慎。

当地时间22日,美联储结束了为期两天的议息会议,在当天举行的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔表示,仍将维持现有的资产购买规模,但可能“很快”就会放慢步伐。此外,美联储维持基准利率不变,并大幅下调了美国今年的国内生产总值(GDP)增速预期。

最新表态符合市场预期

鲍威尔在新闻发布会上表示,美联储将继续每月增持至少800亿美元的国债,以及至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券。不过,美联储可能“很快”就会放慢购债的步伐。

美联储自去年疫情暴发以来一直在购买债券,以减轻疫情对经济的影响。

对于缩减购债的具体时间,鲍威尔表示,如果经济恢复的进展符合预期,美联储可能最早在11月的议息会议上宣布缩减购债规模。他还表示,在2022年年中前后结束渐进式缩减购债可能是适宜的。

利率是市场关心的另一大议题。对此鲍威尔表示,将基准利率维持在0%-0.25%区间不变,缩减购债规模并不是加息的直接信号。不过,当天参加会议的18位美联储官员中有9位都表示,预计会在2022年的某个时候开始加息;其中6名官员预计在2022年加息一次,3名官员预计在2022年加息两次。

在更广泛的经济展望中,美联储大幅下调了美国今年的GDP增速预期,上调了明后两年GDP增速预期。2021年至2023年美国GDP增速预期中值分别为5.9%、3.8%和2.5%,6月时预期分别为7.0%、3.3%和2.4%。美联储还上调了今年失业率预期和今明后三年核心个人消费支出(PCE)价格指数预期。

鲍威尔表示,尽管新增新冠病例的激增减缓了部分经济领域的复苏,但整体指标“继续加强”。他透露,许多美联储官员都认为,美国就业和通胀指标取得“重大进展”,政策目标已接近实现。

由于美联储最新表态符合市场预期,美股当天高开高走,截至收盘,道指结束“四连阴”,上涨1%,标普500指数涨0.95%,纳指涨1.02%。

释放几重信息?

综合多家媒体及机构分析,美联储9月议息会议有几重含义:

其一,鸽派行动下释放鹰派信号。

机构分析认为,美联储这次行动整体略显鸽派,具体表现为未启动缩减购债、维持基准利率不变,这些都符合市场预期。但同时也有一些鹰派预期指引,比如缩减购债很可能在一年之内完成,这在此前较为少见。

市场还关注的一点是,加息预期较6月预测结果明显增强。联邦公开市场委员会半数委员认为首次加息将会发生在2022年,预计2023年加息次数或将增加。对比美联储6月发布的经济预测,当时略多数成员认为加息会在2023年进行。

彭博社指出,目前看来美联储加息的时间点或将提前,未来两年加息的可能性相当大。但也有分析认为,目前的利率点阵图对未来指示意义较小,尚无需对加息有过多忧虑。

其二,美联储有意向撤回经济刺激,但目前态度谨慎。

媒体分析指出,美联储对经济增长、失业率和通胀的预期调整,说明尽管德尔塔毒株对美国就业和通胀依旧有影响,但美国经济中长期或趋于复苏。缩减资产购买规模是疫情危机下的一项重要紧急举措,美联储官员的一些表态暗示,未来美联储将开始撤回为市场提供的经济刺激。但现阶段“按兵不动”,说明美联储认为美国经济还没有足够强劲到可以立即采取行动。

其三,美联储对通胀的重视程度提升。

目前高企的通胀率正在加重市场的担忧。鲍威尔对此的态度是,通胀仍在上升,但是暂时性的,可能会在持续几个月后缓和。

分析认为,如果通胀率在2022年仍然保持较高水平,美联储可能就达到了加息的条件。这意味着不同于过去一年多美联储几乎只关注就业的态度导向,未来通胀将成为货币政策紧缩的重要条件之一。

华盛顿的困扰

分析认为,在美联储的谨慎决策背后,折射出华盛顿正面临的政治和经济难题。

美联储前顾问、奎尔咨询首席执行官丹妮尔·迪马蒂诺·布斯(Danielle DiMartino Booth)指出,当华盛顿面临悬而未决的问题时,美联储一般不会做出重大政策调整。布斯认为,目前影响美联储决策的政治因素包括债务上限、预算决议和可能出现的联邦政府关闭。

美财政部长耶伦近日警告称,根据财政部的预测,美国最早可能在10月发生债务违约,为此她呼吁国会提升债务上限,否则美国可能出现巨额债务违约,并将全球经济拖入未知水域。

美国历史上最危险的两次债务上限危机发生在2011年和2013年。两次危机牵扯了美国政坛的大量精力,也使得全球市场出现震动。

鲍威尔22日对此表示,及时提高债务上限非常重要,但这“不是美联储应该考虑的事情”,美联储不打算提供任何支持。

目前,民主、共和两党就是否提升债务上限存在分歧。共和党人反对拜登政府价值数万亿美元的财政支出计划,以此为由拒绝与民主党合作提高债务上限。

除了这些政治因素外,也有分析认为,美国经济并没有真正脱离险境。

通胀依旧是数月来持续的痛点。数据显示,美国8月消费者价格指数较上一年上涨5.3%。这一数字距离美联储2%的目标值仍有很大距离。

近期的几份就业报告也显示,许多美国雇主很难招到足够的员工来满足消费者需求。

加拿大投行Fiera Capital投资组合经理坎蒂丝·邦松(Candice Bangsund)指出,美联储游走在谨慎的边缘,是考虑到过去几个月宏观经济有所恶化。“要正式宣布缩减购债规模的先决条件还要看未来几个月的经济状况。”

美国《福布斯》杂志新闻网22日称,美国经济似乎还没有驶上复苏的快车道。如果要撤回自去年疫情以来提供的刺激举措,从商业界到政治圈,美联储都面临压力。

(编辑邮箱:ylq@jfdaily.com)

栏目主编:杨立群 文字编辑:杨立群 题图来源:上观图编 图片编辑:朱瓅
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