今年上半年，由于中国经济增长率超出预期，国际货币基金组织（IMF）等国际机构纷纷上调对中国经济增长的预期，让人看到乐观的一面。但不久前，国际评级机构标准普尔也继穆迪之后下调了对中国主权信用的评级，又略显悲观。在众多预测之中，未来五年，中国经济走势的路线图若隐若现。

“预测不好做。”这是经济学家们常说的一句话。“但是预测又是不得不做的一件事。”经济学家们又说。在近日举行的第三届复旦首席经济学家论坛上，透过经济学家们的话语，能否让我们可以更清晰地认识到--中国经济再五年，到底会变成什么样？

处置好金融风险可为未来增长奠定基础

今年以来，国际三大评级机构之二的穆迪和标准普尔都相继下调了中国的主权信用评级，并且对中国未来五年的信贷增长情况作出了预测--认为中国未来两到三年内信贷增速依然会保持强劲态势，会继续推动中国金融风险的上升。

“根据国际评级机构评价体系，它们是在对中国管控金融风险的能力进行评价。”中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬指出，这是“他山之石”，值得认真学习，“但是国际评级机构的评价是滞后的，全国金融工作会议之后，中国已出台了一系列的加强监管、防范风险的措施，这些措施都将或已经从体制机制上解决中国高杠杆和高债务问题。”

李扬团队编制的《国家资产负债表》显示，按宽口径计算，2016年中国的主权负债为139.6万亿，主权资产为241.4万亿元，资产净值为101.8万亿元。若扣除土地和建筑资产，中国国家资产净值为20.2万亿元。此外，从债务结构看，中国以外币定值的债务比例不足3%。“所以，无论怎样计算，中国都不存在清偿能力的风险，”李扬表示，“因此中国爆发偿债危机的可能性很低。”

不过，李扬指出，金融安全是国家安全的重要组成部分，是经济平稳健康发展的重要基础，“金融活，则经济活；金融稳，则经济稳。”因此，未来五年，中国仍需整顿金融体系，强化金融监管和防范金融风险。

李扬表示，通过此次金融工作会议，国家已明确了三大去杠杆重点，即国企、地方政府和不良资产。“展望五年，今后的主要工作就是处置风险，为未来更长时间的增长奠定基础。”

中国需要一定的适度通胀

复旦大学经济学院院长张军则从宏观经济的角度对“中国经济再五年”进行了分析：“国际上，例如美国，往往把通胀和就业作为调控宏观经济的目标。美联储设定一个目标通胀率通胀和目标失业率，每个月通胀数据和失业率数据达标与否意味是否最终执行加息政策。但是中国目前只把就业作为一个非常重要的目标。过去几年，中国的城镇登记失业率都在5%以下，新增就业人数也都很好，可以说很好地完成了宏观调控的目标。”

但是，张军指出，中国未来五年在就业基础上还应关注通胀指标，“如果通胀能回到3%左右，则中国的GDP实际增长率与潜在增长率之间的差距就会变小，同时也会摆脱‘不愿意投资’的经济的状况。”

“因为，一个没有通胀的经济就会使投资者失去信心，劳动生产率也不会得到提高。”张军解释，若把维持适度通胀作为宏观经济政策的目标，则会帮助经济的名义GDP增长率先于实际GDP增长率加速，同时对实体经济的投资也会加速，制造业也会创造更多的就业，分担服务业的就业负担，“这样，中国未来五年就会进入比现在更适度的增长期。”

未来五年，怎样的宏观经济状况对中国的发展是最好的？“通货膨胀率保持在3%左右，实际GDP回到7%以上，以及名义GDP增长率维持在15%以上。”张军表示。

中国要把握住经济发展大趋势

“中国经济正处于一个转型的关口，所以从2015年底开始，我国的财政政策和货币政策都进行了调整。”国家税务局原副局长许善达指出，例如，降低宏观税负，就是从财政政策上做出了最新的战略调整。

在降低宏观税负的财政政策方面，营改增为最主要措施。统计数据显示，自2016年5月1日全面推开营改增以来，截止今年上半年，全国已累计直接减税约8500亿元人民币。“营改增减税效果显著，但仍然并没有完成降低宏观税负的任务，未来中国降低宏观税负的任务依旧要继续推进。”许善达表示。

许善达认为，现在国内在进行供给侧结构性改革，与此同时，中国的对外方针也在变化，“而‘一带一路’倡议就是这种变化的体现。并且，如果把对外支撑做好，则会为国内经济转型带来正面作用。”

未来五年，全球经济是否真将已进入“逆全球化”轨道？“我不这么认为。”许善达认为，全球化并没有进入逆转趋势，只是各经济体为了自身利益正在进行政府间和企业间的角力，希望从全球化所带来的新增财富中间获取更大利益，“所以，现在是全球化的一种变局。”

“最近五年，国家出台了很多政策，既有对内，也有对外，并且具有前瞻性。政策落实需要时间，因此，只要中国把握住了经济发展大趋势，未来五年仍然有很多发展空间，并适应全球化的变局。”许善达表示。