周末的资本市场都在谈论着一个上市公司的名字——中国神华。

盖因为，根据中国神华公告，董事会建议派发2016年度末期股息现金0.46元/股(含税)，共计90.49亿元(含税)；派发特别股息现金2.51元/股(含税)，共计499.23亿元(含税)。二者合计股息达到2.97元/股，累计派发590.72亿元，股息率超过18%！

特别股息，听起来这么高大上的概念到底是什么意思？其实，特别股息可以简单理解为，视公司经营情况和现金流状况而特别派发的股息。比如，公司每年把20%的利润派发作为股息，有一年因为利润上涨，在正常的股息之外又发了一笔股息，这就是特别股息。

过去，这样的特别股息，只在港股和海外比较常见。例如，在英国伦敦及美国同时上市的洲际酒店集团近期表示，将通过特别股息和股份合并向投资者返还4亿美元，特别股息将于2017年第二季度支付。洲际酒店集团还宣布总股息增加11%，达每股94美分。在港上市的新濠博亚曾在2014年宣布派发特别股息，每股约0.115美元(约0.9港元)。而希捷科技公司曾在12个月内通过股息的形式向投资者支付了公司净收益的225%。

数据显示，A股历史上股息率超过10%的案例并不多，2015年仅有方大特钢和双汇发展。所以，神华此举堪称豪气，对此官方的解释是：

（1）公司目前资产负债率处于行业较低水平，近几年资本开支规模较过往若干年度相对降低，且未来一个时期经营现金流入较好。在保证本公司健康持续发展的前提下，本公司董事会提出上述派息建议，加大对投资者的回报。

（2）本公司存量及经营流入资金可保障本次现金派息，本次现金派息不会对本公司财务状况造成重大不利影响。本次现金派息后，预计本集团未来仍将产生稳定现金流，能够保障本集团正常运营和可持续发展。

作为全球最大煤炭上市公司，中国神华的主营业务是煤炭、电力的生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制烯烃等业务。其公布的2016年业绩确实相当不错，受益于煤炭价格回升，中国神华在2016年营收微涨3.4%至1831.27亿的基础上，归属公司股东的利润高达249.1亿，同比大增41.1%。但590.72亿元的派息，还是大大超过了当年利润。当然，神华的未分配利润高达1538.46亿元。

只是，如此巨额股息出现在A股，不禁让各方揣测这其中深意。

有人叫好——中国神华为A股公司作出了典范。在一直以来都是圈钱为主的中国股市，中国神华成为了蓝筹股的一股清流，此举将引导更多A股公司更好地回报投资者。

有人提醒——特别股息也是要缴纳红利税的。持仓一年以上5%，一月至一年10%，一月内20%。

有人分析——这次派息获利最大的是大股东。中国神华能源股份有限公司于2004年11月在北京成立，由神华集团有限责任公司独家发起。数据显示，神华集团目前持有中国神华73.06%股权，将能够从本次分红中直接落袋431.58亿元（税前）。所以，此举实际上有为后续国企混合所有制改革铺路的可能。

有人猜测——此次行为有高层授意。高额派息也许不仅仅是公司管理层的意愿，更像是国家层面的引导，旨在在稳定股价、吸引投资，推动股市更好发展。

当然，舆论的声音好像已经把这次派息定了下来，实际上，股息派发预案还要等待公司2016年度股东周年大会批准。但无论如何，这事都称得上A股史上一次里程碑的事件，不知接下来是否会有更多的A股公司跟上呢？

题图来源：视觉中国  图片编辑：苏唯