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暴涨之后又暴跌,2020上半年黄金会突破每盎司1700美元吗?
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来源:上观新闻 作者:张煜 2020-02-25 21:22
摘要:全球避险资金可能会对金价产生更持久的影响。

今日开市,国际金价大幅下跌。截至北京时间15时15分,国际金价一度下跌至每盎司1635美元,较前一日大幅下跌1.4%。

但上一周,国际金价进入快速上升通道,一周内涨幅达2.5%。本周一,国际金价继续跳升至每盎司1671美元,接近10年来的峰值阶段。

上一周国际金价走势

暴涨之后开始暴跌,2020年上半年,国际金价是否还有望突破每盎司1700美元?“这将取决于新冠肺炎疫情在全世界范围内的控制情况,以及美国经济的表现。”世界黄金协会投资研究总监胡安·阿提尕斯(Juan Artigas)认为。在全球经济增长放缓的背景下,如果疫情在全球范围蔓延,全球将有更多避险资金进入黄金市场,从而对国际金价产生更为持久的积极影响。

新冠肺炎疫情对黄金市场的影响该如何判断?世界黄金协会表示,短期内,可以从中国市场的消费需求角度进行判断。

2003年1月1日至2020年2月24日国际金价变化

国家统计局数据显示,近10年来,中国的GDP结构发生了显著变化:由依靠投资出口拉动,转为依靠消费驱动。2019年,消费对中国GDP增长的贡献率为57.8%,拉动经济增长3.5个百分点,连续六年成为经济增长的主要动力。

“实际情况表明,新冠疫情抑制了中国一季度的消费,这意味着,新冠疫情在今年上半年对世界经济的影响程度将大于非典时期。”胡安·阿提尕斯分析,因为,2019年,中国对世界GDP增长的贡献率接已近15%,而2003年仅为3%。并且,近期新冠肺炎疫情在日本、韩国、意大利、伊朗、美国等世界其他国家有蔓延趋势,将进一步增加投资者对全球经济不确定性的担忧,从而为中国国内及海外的避险资金流入黄金形成支撑。

胡安·阿提尕斯的这一判断,在上海黄金交易所得到验证。春节后开市以来,上海黄金交易所的交易量持续大幅增长,同时,还有大量资金持续流入黄金ETF。黄金市场交易量的增加,体现出国际投资者的避险情绪也在增加。

不可否认,从上两周黄金市场的表现看,短期内,新冠肺炎疫情的确对国际金价产生了一定影响。但随着中国对疫情的控制,以及各大国际金融机构对中国经济,特别是消费市场的长期看好,若从中长期角度看,国际金价的未来走势,更大程度上取决于美国的经济情况,以及美国的实际利率水平。

上周五,美国公布2月份制造业采购经理人指数(PMI)。该数据较1月份的51.9,下降至2月份的50.8,已连续4个月下降。这说明,去年下半年以来,美国制造业的景气度趋弱。易方达基金分析,这将带动黄金价格在短期内进一步走高。

2020年以来国际金价走势

从中长期看,在量化宽松政策(QE政策)的影响下,美国实际利率依然存在下行的可能性。而美国实际利率的下降,则最终将影响美国国债的收益率。近期数据显示,10年期美国国债收益率连续3个月显著下行,由去年11月份的1.77%下降至上周的1.46%。“由此可见,在当前债券利率不断下降,负利率债券规模不断扩大的背景下,黄金作为非生息资产的投资价值将进一步凸显。”易方达基金分析师表示。

虽然黄金正在进入暴跌通道,但包括美国蓝线期货首席市场策略师菲利普·斯特莱布(Phillip Streible)在内的大部分业内人士判断,当前,全球央行正将采取适当的量化宽松货币政策帮助支撑市场,这将为今年上半年国际金价的上涨提供支撑。“由此可见,国际金价冲击每盎司1700美元也并非不可能。”

栏目主编:徐蒙 文字编辑:张煜 题图来源:IC photo 图片编辑:曹立媛
数据来源:国际黄金协会
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